Шквал уголовных дел, природоохранных, налоговых, противопожарных и иных претензий государственных ведомств к инвесторам, помноженный на угрозу разорвать контракт, подвиг иностранцев на уступки.

Астана блефовала, но нащупала слабую точку. Западные партнеры ясно понимали, что Ак Орда не пойдет на расторжение контракта. Но достаточно подобного заявления, чтобы курс акций компаний -участников проекта на фондовых биржах серьезно пошатнулся. А это ни один миллиард убытков.

Казахстанский вариант "национализации" нефтяных активов продемонстрировал свою эффективность. Получен определенный результат. Не весь пакет требований Официальной Астаны был удовлетворен, но, тем не менее, достигнутый результат является значительным.

Казахская доля

Национальная компания "КазМунайГаз" (КМГ) получила право увеличить свой пакет акций в международном консорциуме Agip KCO, как компенсацию партнеров Казахстану за увеличение срока ожидания нефтедобычи и стоимости проекта.

В минувшие выходные КМГ и иностранные дольщики подписали Меморандум о взаимопонимании, содержащий различные договоренности. В частности, документ "закрепляет согласие всех коммерческих участников консорциума осуществить передачу доли в адрес дочерней организации "КазМунайГаза". В том числе, согласился на это и "Эксон-Мобил".Таким образом, доля КМГ вырастет с 8.33% до 16.81%, за что компания должна будет заплатить шести иностранным акционерам вкупе $1.78 млрд несколькими траншами после начала добычи. Правда, Казахстан не получил блокирующий пакет в проекте в 30%, как требовал ранее. Но платеж будет осуществлен с отсрочкой только после начала добычи нефти, тремя траншами.

Agip KCO осваивает нефтегазоконденсатное месторождение Кашаган и другие менее крупные по запасам залежи на северо-востоке Каспийского моря. Производство углеводородов, по прогнозу консорциума, откладывается еще дальше, чем было в последней заявке Agip KCO (на 2010 г) - на конец 2011 г. А размер необходимых инвестиций возрастает с $57 млрд, но не до $136 млрд, как было в заявке Agip KCO.

Сумма снижена на три десятка миллиарда за счет снятия с проекта мероприятия по Полномасштабной Фазе Освоения Кашаганского месторождения (ПФО). Участники решили сначала разобраться с Опытной-промышленной разработки Кашагана (ОПР).

"КазМунайГаз" также претендовала на статус сооператора в Agip KCO, но не получила его. Тем не менее, распределение влияния на проект изменилось. Хотя нынешний оператор - итальянский Eni - будет нести ответственность за развитие проекта ОПР, руководить участники будут коллегиально. То, есть восстанавливается по предложению компании "Шелл" первоначальная схема управления проекта - через компанию ОКИОК. Такая усложненная схема консорциума в консорциуме будет действовать до 2015 года. До завершения опытно-промышленной разработки Кашагана.

Так что, в долгосрочной перспективе КМГ, скорее всего, вернется к борьбе за власть над проектом. Но будет ли эффективной такая схема управления и без того довольно плохо управляемая, покажет время. Смогут ли также иные западные участники и КМГ постепенно возвратить активы проекта у итальянского Eni, перехваченные им сразу после избрания оператором проекта в 2002 году? Тогда итальянцы поставили их на свой баланс в виде дочерней компании. Это выяснится в недалеком будущем, когда будет завершено операторство Eni над проектом ОПР.

Астане также пришлось отказаться от требования изменения контрактного условия по увеличению профит-ойла с 10 до 40%. Тем самым контракт Северо-Каспийского проекта в виде СРП остался неизменным.

Взамен Казахстан получит штраф - от 2 до 4 млрд. И будет получать те бонусы, которые полагались, если бы добыча нефти началась в 2008 году. В зависимости от хода проекта и мировой цены на нефть, сумма таких платежей может достичь от 5,5 до 10 млрд. долларов (включая около $5 млрд упущенной прибыли).

Ложка дегтя

Тем не менее, достигнутые соглашения не снимают технологических и геологических проблем разработки Кашаганского месторождения. А они очень серьезны. Начиная от отсутствия разработанных технологий для подобного месторождения, являющегося беспрецедентным в истории мировой нефтяной промышленности, и, заканчивая отсутствием экспортного нефтепровода для Кашаганской нефти.

Достаточно будет отрицательного результата при закачка газа в пласт, чтоб весь проект был остановлен - от ключевого момента морской части проекта. Огромное содержание сероводорода в нефти (19% на Кашагане до 30% на Актоты), при отсутствии разрешения на ее сжигание по экологическим мотивам, делает проект нерентабельным.

Как минимум половина расходов случится на решение проблемы серы и газа. Слишком радужными выглядят надежды руководства страны на то, что после подписанного меморандума о взаимопонимании на КМГ "польется дождь льготных ссуд", а Кашаган станет отправной точкой для их получения.

Рейтинговые агентства не спешат выводить КМГ из дефолтного рейтинга. По крайней мере, пока.

[Версия для печати]