Âåäîìîñòè,
18 èþëÿ 2004

ÌÒÑ íå ïîñêóïèëàñü ïðè âûõîäå â Óçáåêèñòàí

Ð.Äîðîõîâ, À.Áîðåéêî

"Ìîáèëüíûå ÒåëåÑèñòåìû" íå ïîæàëåëè $121 ìëí çà 74% àêöèé Uzdunrobita, êðóïíåéøåãî ñîòîâîãî îïåðàòîðà Óçáåêèñòàíà, çàïëàòèâ çà îäíîãî àáîíåíòà â ïÿòü ðàç áîëüøå, ÷åì ïðè ïîêóïêå ðîññèéñêèõ îïåðàòîðîâ. Äåëî â òîì, ÷òî ñåé÷àñ ìîáèëüíûìè ïîëüçóþòñÿ îêîëî 1,5% æèòåëåé Óçáåêèñòàíà, òðåòüåãî ïî ÷èñëåííîñòè íàñåëåíèÿ â ÑÍÃ. Îñòàâøèåñÿ - ïîòåíöèàëüíûå êëèåíòû ÌÒÑ, ïîýòîìó ýêñïåðòû îäîáðÿþò ñäåëêó, íàçûâàÿ åå "èíâåñòèöèåé â áóäóùåå".

Uzdunrobita îáñëóæèâàåò 177 490 àáîíåíòîâ ñòàíäàðòà GSM è 32 860 àáîíåíòîâ ñòàíäàðòà AMPS. Ïî äàííûì àãåíòñòâà ACM-Consulting, Uzdunrobita çàíèìàåò 51% óçáåêñêîãî ðûíêà ñîòîâîé ñâÿçè, íà êîòîðîì ðàáîòàþò åùå øåñòü îïåðàòîðîâ.  Óçáåêèñòàíå æèâåò îêîëî 25,2 ìëí ÷åëîâåê. Âûðó÷êà Uzdunrobita â 2003 ã. – $32,6 ìëí, îïåðàöèîííàÿ ïðèáûëü – $3,1 ìëí, ÷èñòàÿ ïðèáûëü – $1,1 ìëí. ×èñòûé äîëã êîìïàíèè íà êîíåö 2003 ã. ñîñòàâëÿë $12 ìëí, ñðåäíèé åæåìåñÿ÷íûé äîõîä ñ àáîíåíòà â 2003 ã. – $23. ÌÒÑ – êðóïíåéøèé ïî êîëè÷åñòâó àáîíåíòîâ îïåðàòîð ìîáèëüíîé ñâÿçè â Ðîññèè, ÑÍà è Âîñòî÷íîé Åâðîïå. Íà 30 èþíÿ âìåñòå ñ äî÷åðíèìè ïðåäïðèÿòèÿìè îáñëóæèâàë 23,5 ìëí àáîíåíòîâ. Âûðó÷êà â 2003 ã. – $2,55 ìëðä, EBITDA - $1,34 ìëðä, ÷èñòàÿ ïðèáûëü - $517,2 ìëí. Îñíîâíûå àêöèîíåðû – ÀÔÊ "Ñèñòåìà" (50,4% àêöèé) è Deutsche Telekom (25,1%). Îêîëî 1% àêöèé íàõîäèòñÿ ó ìåíåäæåðîâ, à 22,5% îáðàùàþòñÿ â âèäå äåïîçèòàðíûõ ðàñïèñîê. Êàïèòàëèçàöèÿ ïî èòîãàì òîðãîâ â ïÿòíèöó – $11,8 ìëðä.

Ñåé÷àñ ïîìèìî Ðîññèè ÌÒÑ óæå ðàáîòàåò íà Óêðàèíå è â Áåëîðóññèè. Íà Óêðàèíå ÌÒÑ ïðèîáðåëà 100% àêöèé êðóïíåéøåãî ìåñòíîãî îïåðàòîðà UMC, à â Áåëîðóññèè ñîçäàëà ñîâìåñòíîå ïðåäïðèÿòèå ñ ãîñêîìïàíèåé. À íà ïðîøëîé íåäåëå ÌÒÑ ïîäïèñàëà äîãîâîð î ïîêóïêå 74% àêöèé Uzdunrobita çà $121 ìëí è ïîëó÷èëà îïöèîí íà ïðèîáðåòåíèå â òå÷åíèå òðåõ ëåò îñòàëüíûõ àêöèé çà ñóììó íå ìåíåå $37,7 ìëí.

Êàê ãîâîðèòñÿ â ïðåññ-ðåëèçå ÌÒÑ, àêöèîíåðàìè Uzdunrobita ÿâëÿþòñÿ äâå ÷àñòíûå êîìïàíèè, íàçâàíèÿ êîòîðûõ íå ðàñêðûâàþòñÿ. Ãàçåòà Financial Times â àâãóñòå ïðîøëîãî ãîäà ïèñàëà, ÷òî êîíòðîëüíûé ïàêåò Uzdunrobita ïðèíàäëåæèò êîìïàíèè Ãóëüíàðû Êàðèìîâîé, äî÷åðè ïðåçèäåíòà Óçáåêèñòàíà.  êîìïàíèè ýòî íàçâàëè "íå áîëåå ÷åì ñëóõîì". Ïðîäàâöà àêöèé Uzdunrobita êîíñóëüòèðîâàëà Èà "Ðåíåññàíñ Êàïèòàë". Åå óïðàâëÿþùèé äèðåêòîð Äìèòðèé Àíêóäèíîâ îòêàçàëñÿ êîììåíòèðîâàòü ñòðóêòóðó ñäåëêè. "Íàøè êëèåíòû ðåøèëè, ÷òî ñåé÷àñ ñàìîå âðåìÿ âûéòè èç ýòîãî ïðîåêòà", - ãîâîðèò îí, äîáàâëÿÿ, ÷òî ñäåëêà âûãîäíà äëÿ ïðîäàâöîâ.

Äåéñòâèòåëüíî, ïî îöåíêå àíàëèòèêîâ "Ðåíåññàíñà", ÌÒÑ çàïëàòèëà çà Uzdunrobita èç ðàñ÷åòà $835 çà îäíîãî àáîíåíòà. Ïðåäûäóùåé ñäåëêîé ÌÒÑ áûëà ïîêóïêà 50% äàëüíåâîñòî÷íîãî "Ïðèìòåëåôîíà" èç ðàñ÷åòà $160 çà àáîíåíòà.

Îäíàêî â ÌÒÑ óâåðåíû, ÷òî íå ïåðåïëàòèëè. "Íà óçáåêñêîì ðûíêå î÷åíü íèçêîå ïðîíèêíîâåíèå ñîòîâîé ñâÿçè - îêîëî 1,5%, ïîýòîìó ìû ïîêóïàåì ïåðñïåêòèâó. Öåíà âêëþ÷àåò â ñåáÿ ñòîèìîñòü áóäóùåãî ýòîãî ðûíêà", - çàÿâèë "Âåäîìîñòÿì" ïðåçèäåíò ÌÒÑ Âàñèëèé Ñèäîðîâ. Òàêîå æå ìíåíèå ðóêîâîäñòâà Uzdunrobita ïåðåäàë "Ðåíåññàíñ Êàïèòàë". À ãåíäèðåêòîð êîìïàíèè "Ñèñòåìà Òåëåêîì" (óïðàâëÿåò òåëåêîììóíèêàöèîííûìè àêòèâàìè ÀÔÊ "Ñèñòåìà", îñíîâíîãî àêöèîíåðà ÌÒÑ) Âëàäèìèð Ëàãóòèí ïåðåäàë ÷åðåç ïðåññ-ñëóæáó, ÷òî ýòî ïðèîáðåòåíèå îòêðûâàåò ÌÒÑ âîðîòà â Öåíòðàëüíóþ Àçèþ. "Âûãîäíîñòü òàêîãî ïðèîáðåòåíèÿ ñòàíåò åùå áîëåå î÷åâèäíîé ïî ìåðå ñòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèê àçèàòñêèõ ãîñóäàðñòâ ÑÍÃ", - îæèäàåò îí. Ericsson è Huawei, êðóïíåéøèå ìèðîâûå ïîñòàâùèêè îáîðóäîâàíèÿ äëÿ ìîáèëüíîé ñâÿçè, îöåíèëè ïåðñïåêòèâû ðåãèîíà åùå íåñêîëüêî ëåò íàçàä è òàêæå íà÷àëè îñâîåíèå óçáåêñêîãî ðûíêà ñ ñîòðóäíè÷åñòâà ñ Uzdunrobita, ãîâîðèò Ëàãóòèí.

Ïðÿìîëèíåéíûé ïîäõîä ê îöåíêå ýòîé ñäåëêè íåïðèìåíèì, ñîãëàøàåòñÿ ñòàðøèé àíàëèòèê ÔÊ "ÓðàëÑèá" Êîíñòàíòèí ×åðíûøåâ. "Êîãäà âû ïðèõîäèòå íà ðûíîê ñ ïðîíèêíîâåíèåì â 1% è ïîêóïàåòå ëèäåðà, âû èíâåñòèðóåòå â áóäóùåå", - îáúÿñíÿåò îí.

Äî ñèõ ïîð íà ðûíêå Óçáåêèñòàíà êîíêóðèðîâàëè íåáîëüøèå êîìïàíèè áåç ïîòåíöèàëà äëÿ ïðèâëå÷åíèÿ èíâåñòèöèé, íàïîìèíàåò óïðàâëÿþùèé ïàðòíåð ACM-Consulting Ìèõàèë Àëåêñååâ, à íà ìàññîâûé ðûíîê òàì åùå íèêòî íå ïðåòåíäîâàë. "Åñëè åæåìåñÿ÷íûå ïëàòåæè âûéäóò íà óðîâåíü, ñðàâíèìûé ñ ðîññèéñêèì, ýòî áóäåò âçðûâ", - óâåðåí Àëåêñååâ. Ïî åãî îöåíêå, â ýòîì ñëó÷àå ïðîíèêíîâåíèå ñîòîâîé ñâÿçè ìîæåò âûðàñòè äî 10%, à ÷èñëî àáîíåíòîâ, ñîîòâåòñòâåííî, ñ 400 000 äî 2,5 ìëí. "È áîëüøàÿ ÷àñòü ýòîãî ðîñòà äîñòàíåòñÿ èìåííî Uzdunrobita", - ãîâîðèò Àëåêñååâ. Òåì áîëåå ÷òî îïûò è òåõíîëîãèè ÌÒÑ äàäóò åìó ïðåèìóùåñòâî íà ìåñòíîì ðûíêå, äîáàâëÿþò ðóêîâîäèòåëè Uzdunrobita.

Êîíêóðåíòû ÌÒÑ îòçûâàþòñÿ î ñäåëêå ïðàêòè÷åñêè îäèíàêîâî. È ãåíäèðåêòîð "Àëüôà-Òåëåêîìà" (àêöèîíåð "ÂûìïåëÊîìà") Âàäèì Êó÷àðèí, è åãî êîëëåãà èç "Òåëåêîìèíâåñòà" (àêöèîíåð "ÌåãàÔîíà") Ìàêñèì Ãîðîõîâ ñêàçàëè "Âåäîìîñòÿì", ÷òî èì èíòåðåñíû âñå ñòðàíû ÑÍÃ, â òîì ÷èñëå Óçáåêèñòàí, íî ãîâîðèòü î ïåðåãîâîðàõ ïî ïîâîäó âûõîäà íà ýòîò ðûíîê îòêàçàëèñü.